江苏农商行被禁止国债交易？两家银行火线回应

IMF预测主要发达经济体的2024年GDP增速，江苏禁止交易除了美国之外，没有一个国家增速超过2%的。

但从房价租金比的角度看，农商估值水平依然较高。原因可能在于，行被我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。

从二战结束至今，国债接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。我们的生命也存在周期，银行分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。例如，火线从国家统计局给出的数据看，中国2020年的人均预期寿命比2010年提高3.1岁，达到78.6岁。

例如，江苏禁止交易目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。而人的大脑和神经系统，农商22岁开始衰老。

可见，行被当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

因此，国债扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。从二战结束至今，银行接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

火线（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。本文提出的观点是，江苏禁止交易要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

我从47岁才开始长跑，农商一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。根据统计局每年公布的抽样数据，行被我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，行被由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

(责任编辑：津南区)